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　　CPI阐发中的多个关节部分标明反通胀趋势有望延续，好意思联储大幅降息的预期或得到因循，黄金多头将冲击2500大关？

　　行将于北京时辰周三20：30发布的好意思国7月挥霍者价钱指数（CPI）阐发将成为金融市集的关节本领，其表现很可能对好意思联储9月份降息的预期产生影响。此前，好意思联储主席鲍威尔就强调，有益的通胀数据关于9月份的降息至关首要。

　　凭据经济学家的预期中值，举座CPI可能在7月同比增长3%，与上一个月抓平；环比增速瞻望从-0.1%反弹至0.2%。同期，7月份不包括食物和动力的中枢CPI同比增速有望从上个月的3.3%放缓至3.2%，环比则从0.1%小幅回升至0.2%。若数据合适预期，中枢CPI将录得自2021年头以来最小的三个月涨幅。

　　彭博社好意思国首席经济学家安娜·黄（Anna Wong）显露：“咱们瞻望，受长久预期的住房房钱放缓、二手车价钱下降以及挥霍者箝制开销导致的可解放应用服务类别扣头的鼓动，7月份的CPI将走软。”

　　阐发中需要柔柔的关节部分

　　房钱

　　罢休2023年底，不包括住房在内的中枢通胀已基本规复到新冠疫情前的水平。不外，CPI数据显露，在2024年上半年的大部分时辰里，房钱的快速增长一直在抓续。关联词，这一趋势在6月份急剧逆转，房钱创下自2021年年中以来的最小月度涨幅。

　　经济学家瞻望这种放缓的要领将在将来几个月抓续下去，有助于箝制举座CPI。房钱是该指数中最大的类别，因此在详情更泛泛的通胀趋势方面具有首要影响。

　　富国银行的经济学家萨拉·豪斯（Sarah House）和奥布里·乔治（Aubrey George）在8月7日对数据的预览中显露，“凭据劳工统计局的新佃农房钱指数和私营部门的空置率，6月份低级住房房钱的减慢趋势看起来是可抓续的。咱们瞻望7月份该类别将环比高潮0.3%，直至年底将保抓在0.25%至0.30%。”

　　二手车

　　在CPI指数的商品构成部分中，分析师们绝顶柔柔二手车。鉴于其在指数中的权重，7月份的下降可能有助于延续中枢商品价钱的下降趋势，该类别已往13个月中有12个月下降。

　　尽管曼海姆（Manheim）发布的一项被泛泛跟踪的二手车批发价钱倡导在7月份出现高潮，但CPI指数不时会有一些滞后，况且7月份仅仅自1月份以来的初度高潮。

　　高盛经济学家罗尼·沃克（Ronnie Walker）和杰西卡·林德尔斯（Jessica Rindels）在8月12日的数据预览中显露：“二手车拍卖价钱咫尺已较峰值下降26%，而CPI中的二手车价钱则下降18%，这标明CPI还有进一步下降的空间。”

　　此外，他们瞻望新车价钱会出现戒指下降，因为在6月底经销商软件系统规复宽敞后，经销商促销激励措施有所回升。

　　机票价钱

　　机票价钱是6月中枢CPI下降的首要成分，其5%的降幅创下了一年来最大的跌幅。这有助于不包括房钱的中枢服务老本自2021年中以来初度集会两个月下降。

　　花旗经济学家维罗妮卡·克拉克（Veronica Clark）和安德鲁·霍伦霍斯特（Andrew Hollenhorst）显露，7月份的读数是一个省略情成分，既有上升的根由，也有下降的根由。

　　他们在阐发中写说念：“咱们对客岁机票价钱的疲软感到讶异，经季节性调度后，插插插插机票价钱以至低于疫情前的水平。咱们一直瞻望本年的机票价钱会有所回升，因为客岁夏天CPI统计的样本可能反应了夏令需求较低的航班。但由于旅游需求无数比客岁更疲软，机票价钱可能会连接疲软。”

　　好意思联储的重点有变？

　　高盛高等市集参谋人唐·威尔逊（Dom Wilson）以为，好意思联储的焦点已从通胀方面滚动到增长方面，这既反应了通胀风物的改善，也反应了对增长的担忧急剧加重。

　　他说，昭着CPI对好意思联储的影响仍然很首要（正如市集对PPI数据的改善作念出了积极的反应那样），但激励市集大幅调度的门槛比已往一段时辰更高了，因为市集可能正确地判断出，降息的时机和幅度咫尺更多地取决于工作和经济增长方面。

　　高盛对CPI的预测（瞻望好意思国7月中枢CPI将环比高潮0.16%）应该会稍稍让东说念主宽心。但威尔逊指出，鉴于咫尺主要的担忧是增长风险，市集对本周晚些时候的零卖销售数据和初请舒适金东说念主数更为明锐，低于预期的零卖销售数据可能是现时涨势的更大阻截。尽管如斯，相干于高盛好意思国经济团队所以为的25%的经济衰败可能性，他以为对经济衰败尾部可能仍然订价过高。

　　黄金多头将冲击2500大关？

　　在周二好意思国7月PPI增速低于预期后，交游员们重获信心，似乎为我方在周三的CPI阐发中得到大幅收益作念好了准备。

　　德剖释银行首席好意思国经济学家马特·卢泽蒂（Matthew Luzzetti）在PPI阐发发布后显露：“市集正在绝顶鸽派的场所歪斜”，“瞻望通胀数据疲软，这使得好意思联储不错开动降息。”

　　黄金多头也在期待较为暄和的好意思国CPI阐发，此前的PPI数据缓解了金价的修正下行，因为在CPI数据公布前，位于历史高位隔邻的黄金一样会遇到赚钱了结。

　　一份比预期更为暄和的CPI阐发可能会证据对好意思联储聘用激进和大幅降息的赌注，强化好意思元走低的趋势。反过来，金价可能会创下新的历史高点。此外，黄金将连接受到中东地缘政事垂危场合的因循，市集正为伊朗行将对以色列发动袭击作念好准备。好意思联储有贪图者的说话也将影响金价走势。

凭据芝加哥商品交游所集团的FedWatch器具，好意思联储在9月份降息50个基点的概率为54%。

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　　Fxstreet分析师指出，凭据日线图，金价正在挑战对称三角形方法的上限度，咫尺为2471好意思元。黄金多头生机好意思国CPI数据能确保金价日线收于该水平以上，这可能会触发至2500好意思元的新一轮涨势。在此之前当先需要打破2484好意思元的历史最高点。14日相对强弱指数（RSI）下行，但仍保抓在50上方，示意金价的任何回调王人可能连接被买入。

　　另一方面，好意思国CPI数据的上行偶然可能会重新激起卖盘酷爱，将金价拉回至21日均线因循位2420。在此之前JUN最新番号，8月9日的高点2437好意思元可能会提供一些因循。若是抛售动能加重，21日均线因循被打破，那么下一个干系因循位将出咫尺2380好意思元，即三角形方法的下限度和50日均线蕴蓄处。

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